【選股邏輯篇】怎麼用毛利率、營益率抓住波段行情？「這招」 挑出 X 檔『隱形冠軍股』！

(圖片來源：貓奴投資樂園) Efron 本人拍攝，未經允許請勿盜用侵權。

對於 Efron 而言， 1 檔波段大漲黑馬股

最關鍵支撐股價動能一定要有強勁的獲利能力

畢竟基本面選股仍是法人的主要策略

而財報就是顯現公司基本面的重要依據

財報分析有損益表、資產負債表、現金流量表等

其中投資人最關心的數字 每股盈餘（EPS）

就是屬於損益表中看「公司獲利能力」最直接指標

當每股盈餘已經出現大幅度成長

此時 Efron 就會進一步檢視財報主流指標

『毛利率、營益率 和 淨利率』

這些數字關係到公司是否有能力穩定獲利

才能幫助我們精選找出潛力黑馬股

讓我們繼續看下去…

 

◎ 強勢股成長階段的動能來自於毛利率、營益率因素的改善

毛利率＝(營收－銷售成本)/ 營收 × 100%

營業利益率＝(毛利－營業費用) / 營收 ×100％

毛利率越高，企業競爭力越強

可展現寡占技術及規模經濟的經營能力

營益率越高，代表控管營運成本得宜

顯示經營管理有效率

當「毛利率、營益率」加入選股條件

能觀察出公司本業的獲利狀況

還可以推測出公司未來營運成長動能

 

以 矽創（8016）為例：

2018/11/12 毛利率、營益率創歷史新高

自去年 11/12 公告 Q3 財報

毛利率、營益率同步創下歷史新高

代表公司獲利能力全面改善

2019 年矽創受惠智慧型手機全面屏趨勢

帶動高階 P-Sensor 與 G-Sensor 高速成長

公司已經成功拿下 華為、OPPO 等陸系品牌大單

更也打進三星手機品牌供應鏈（A、J 系列）

從 4 月營收開始連續創下歷史新高

股價波段漲幅也創下 5 成以上

那麼 Efron 什麼時候會觀察「淨利率」呢？

本身扮演控股公司角色

會發現本業收入不多，但是業外很多

此時就會改觀察淨利率

 

業外收益為不可控制的因子

如果從稅後淨利率推估公司的全部獲利狀況會有盲點

當企業淨利來源是業外收入時

需要特別注意是經常性或是一次性收入

可能是公司處份資產或投資所產生的損益

因此，「淨利率」便不列入公司競爭力強弱的觀察指標

 

有以上重點觀念後

Efron 就幫助大家一起來找找

如果我們將「毛利率、營益率」

同時納入考量會選出哪些潛力股呢 ?

 

◎ 12 檔 Q2 財報『隱形冠軍股』

條件 ❶ .2018 年每股盈餘 > 2017 年每股盈餘：

條件 ❷ . 近 3 月營收月成長、年成長 > 0% :

進一步選出 Q2 營運動能持續向上的公司

條件 ❸ .毛利率、營益率創近 4 季新高

條件 ❹ .股價在季線之上

 

 

 

 

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