（圖片為E本人製作，未經允許請勿盜用侵權）
企業如何建立競爭優勢？巴菲特的護城河理論告訴你
公司要想在市場上保持領先地位，並獲得持續的高回報，就必須擁有一些能夠抵禦競爭者的優勢，
這些優勢就像是一條圍繞城堡的護城河，能夠保護公司的利潤不受外界的侵蝕。
這就是股神巴菲特所提出的「護城河」理論，也是他選擇投資標的的重要依據。
巴菲特認為，一家真正偉大的公司必須有一條寬闊而持久的護城河，
而且要不斷地擴大它。因為隨著環境的變化和新的競爭者的出現，沒有護城河的公司很容易就會被淘汰或被收購。
例如：摩托羅拉曾經是無線通信的代名詞，
1997年的營收高達297億美元是全球最大的行動電話銷售商，
但是當智慧型手機的時代來臨，摩托羅拉的股價從120美元跌到了2003年的8美元，最終被谷歌收購。
那麼，一家公司要如何建立自己的護城河呢？
根據不同的產業特性，護城河可以分為以下四種類型
一、高轉換成本：
這指的是客戶對於一個產品或服務的忠誠度很高，不容易轉向其他的競爭者。
這可能是因為客戶已經習慣了某個系統或平台，或者因為轉換的成本太高，
例如時間、金錢或精力。例如，蘋果的用戶很難轉用安卓的系統，
因為他們已經適應了iOS的操作方式，而且蘋果的產品之間有很好的互聯性，
如果轉換的話，就會失去這些便利。
這就讓蘋果的用戶有很高的黏著度，也讓蘋果能夠保持高價策略。
二、網路效應：
這指的是一個產品或服務的價值隨著使用者的增加而增加，形成一種正向的循環。
這可能是因為使用者之間可以互相交流、分享或合作，
或者因為使用者可以從其他使用者那裡獲得更多的資訊或資源。
例如，臉書是一個典型的網路效應的例子，它讓使用者可以在線上與親友保持聯繫，
也可以獲得各種新聞、娛樂或廣告的內容，隨著使用者的增加，
臉書的吸引力也越來越大，讓其他沒有使用的人也想加入。
三、無形資產：
這指的是一些不易被競爭者模仿或取代的資產，主要包括三方面：
1、品牌價
即消費者對於某個品牌的認知和信任，
讓他們願意為了這個品牌支付更高的價錢，或者更傾向於選擇這個品牌的產品。
例如：耐克的球鞋就有很高的品牌價值，它代表了運動和時尚的風格，讓消費者願意花更多的錢來購買。
2、特殊專利
即一些具有創新性和獨特性的技術或產品，讓競爭者難以仿效或超越。
例如：台積電是台灣專利申請的第一名，它擁有上千個專利，並且不斷更新，讓它在半導體製造領域保持領先地位。
3、特殊許可
即一些由政府或其他機構授予的權利或許可，讓競爭者難以進入或參與某個市場或活動。
例如：有形的土地、石油、砂石、煉油等資源，
或是無形的關稅、管制、特許經營權等，都屬於特殊許可的範疇。
例如：醫藥產品要通過衛生署的認證，5G網路要通過競標的程序，才能在市場上合法經營。
四、規模優勢：
這指的是一個企業的生產規模越大，其平均成本就越低，
讓它能夠提供更便宜的產品或服務，或者獲得更高的利潤率。
這可能是因為企業可以享受規模經濟，即固定成本的分攤，
或者因為企業可以享受範疇經濟，即多元化的產品組合。
例如，鴻海是世界上最大的電子代工廠，
它的生產規模讓它的成本更低，也讓它能夠提供更廉價的服務與產品。
而亞馬遜則是一個範疇經濟的例子，它從最初的網路書店，
發展成為一個綜合的電商平台，同時販售家電、生活用品等其他物品，
甚至還涉足雲端運算、影音串流等領域，
讓它能夠提供更多種類的商品和服務，滿足不同的消費需求。
值得注意的是，規模優勢不一定是大企業才有的優勢，
有時候小而美的企業，也可以擁有自己的利基市場，
也就是針對特定的消費者群體或需求，提供獨特的產品或服務。
昔日當紅疫情受惠股 派樂騰（NASDAQ: PTON）
然而，企業的護城河並不是永恆不變的，
它可能會因為科技的進步、消費者的喜好、競爭者的創新等因素而被破壞或減弱。
例如，昔日當紅疫情受惠股 派樂騰（NASDAQ: PTON）當時候結合了網紅健身教練的直播，
和飛輪機的同步觀看，讓使用者可以在家中享受專業的健身指導，
也可以和其他使用者互動和比較訓練成果，
這是一種結合社群概念的健身方式，吸引了許多追求健康和時尚的消費者。
但隨著疫後熱度消退，成長前景蒙上陰影，
市值已從最高峰蒸發97%股價也徘徊在歷史新低
普遍市場分析師仍認為，利空尚未完全反映，鑒於未來訂戶流失的風險甚大，持續看壞派樂騰前景。
因此，我們都作為投資人，在選擇投資標的之前，
不僅要看企業的財務數據，還要看企業的護城河，也就是它的長期競爭力。
而且，要時常關注企業的營運狀況和產業的發展趨勢，
如果發現企業的護城河有被攻破的跡象，或是產業的變化有影響到企業的優勢，
就要及時調整投資策略，重新評估企業的投資價值。
只有這樣，才能找到真正偉大的公司，並且獲得長期的投資報酬。
（ LINE公開社群）創造一個互相交流學習的小天地！
（ IG instagram）、E 大只買成長股｜股票實戰教學
如果你喜歡這篇文章，歡迎分享到 Facebook、LINE 若要轉載務必附上詳細原文出處！
免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
無留言