台積電 15 日法說會繳出公告第 3 季純益、毛利率及 EPS 都優於市場預期，
第 4 季營收財測將有 +0% ~ +2.1%（新台幣）季成長表現，成長動能仍相當樂觀，
統計 17 間國內外法人報告維持買進評等達 16 間，
包含摩根士丹利、摩根大通、瑞信、高盛、麥格理、花旗林等外資皆出買進評等，
其中，以匯豐證券（HSBC）的 600 元目標價最高引起市場上熱議，
而本場法說會重點在「半導體庫存處高檔及重複下單的問題」
公司對於市場擔心的庫存調整及重複下單的問題給出樂觀的看法，
認為客戶庫存偏高是因為疫情而確保安全庫存，
且疫情加速 HPC 及 5G 需求讓明年 2021 年需求展望正向，
另外客戶也沒有因為晶圓產能吃緊而有重複下單的情況。
外資對此有 2 派論點看法，
樂觀的認同台積電，認為半導體庫存偏高將是新常態，
明年需求展望佳不會有庫存調整的問題；
悲觀的認為半導體庫存偏高，明年勢必會有修正壓力
且若有第二波疫情衝擊終端銷售變差，庫存去化問題就會很大。
▍ 總結台積電法說會重點如下：
1. 台積電第 3 季純益、毛利率及 EPS 都優於市場預期，單季 EPS 5.3 元，
產能利用率提升 (包含華為急單) 抵銷匯率及 5 奈米不利影響，讓毛利續創新高。
2. 由於第三季營收基期已墊高，
第 4 季營收財測將有 +0% ~ +2.1%（新台幣）季成長表現可能不如市場樂觀預期，
但公司有調整部分訂單至 2021 年，因此明年第一季毛利率將維持在高檔水準。
3. 5G 和 HPC 驅動未來幾年成長 ，
第三季 5 奈米營收貢獻 8%，預估 2021 年 5 奈米營收貢獻達 20% 水準，
且上修 2020 年資本支出超過 170 億美元 。
4.全球疫情延續供應鏈為確保安全庫存所致，且預期該情況會持續一段長時間。
目前不需要擔心庫存問題 ，受惠疫情驅動產業全面數位轉型腳步加快，
5G 與 HPC 加速 2021 或 2022 年需求將會上來，
但台積電和客戶合作緊密且沒有產能短缺問題，
因此，客戶很少有重複下單（Overbooking）的情況。
5.明年獲利上修加上庫存調整及重複下單的疑慮減輕，
法人平均預估台積電 2020/2021 年每股盈餘至 19.8/22 元，
與 2020 年平均給予本益比位階落在 23 ~ 24 倍以上，
以基本面與近年第 4 季表現都有利於多方，
長期投資者還是要採取分批進場策略，短期支撐位置參考多方缺口位置。
分批佈局與單筆投入心態補充：
如果新手投資人想選擇買進台積電，
心態上很容易因為波動造成過大的心理負擔，
如：現在股價位於歷史新高位置，如果明天崩盤了怎麼辦？
單筆投入取決於「交易經驗承擔風險能力」及「擇時進場能力」。
不妨選擇分批佈局優勢可以分散短期風險，
Efron 最使用方法為「每季定期定額」或「均線分批（60MA 與 240 MA）」
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