工具機產業 2 年以來揭開疲態序幕
消息面指出 JMTBA （日本工具機協會）公布目前產業狀況
工具機月訂單總值從 2018 年 1 月的 49 ％年增率走緩
2018 年 7 月份年增 13％至 151 萬億日元
就連 美商應材（AMAT：US）第三季
提出 38.5 億至 41.5 億美元之間的負面營收展望
將可能是 2 年以來首次呈現『年度負成長』
而 國內工具機上游雙雄的 亞德客-KY（1590） 與 上銀（2049）
股價從 2016 年 Q1 到 2018 Q1 （時間約 2 年時間 8 – 9 季）
搭上工業自動化題材股價逐漸走高
一直到今年波段高點 4 月中旬分別為 621 元、530 元
隨著 美中貿易戰影響 與 自動化產業進入衰退
直到今天（10/03）股價迅速腰斬至 286 元（-51.53%）、252 元（-50.97%）
那麼讀者肯定都很好奇，趨勢上還會再跌嗎？？
既然股價已經迅速修正 5 成以上
也代表著產業可能進入衰退週期，外資、投信拔腿狂奔
那麼 Efron 就過去 上銀（2049） 季線圖歷史資料回顧
以往修正週期長達 6 – 7 季（時間約 1 年半時間）
即便今年法人預估全年獲利約 EPS 22 元，本益比來到 12.9 倍
但千萬別忽略『股價 與 產業週期循環』間的關係
未來恐迎接「獲利下修的風險」
如果真的這麼甜美的位階，為什麼外資、投信還要拔腿狂賣？
股價永遠會反映著未來，落下的刀子可千萬要小心…
如果買到才剛反轉向下循環的股票，單純看基本面
逆勢搶短非常可能套牢在歷史教科書上
既然法人持續賣超、股價持續面臨破底
未來應特別留意
1.營收恐連續衰退、
2.資本支出成長趨緩、
3.庫存過剩導致產品價格下調
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