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◎ 奇鋐(3017)董娘申讓出清持股，引爆散熱族群賣壓大舉出籠！
5G 需求在即，智慧型手機產品多樣化且消耗功率提升
搭上高頻、高速、低延遲
及電子元件佈線密度縮小進而散熱需求提升
從去年 11 月以來，散熱模組指標股
超眾(6230)、雙鴻(3324)、泰碩(3338)翻倍飆漲
日前台積電法說會先前釋出 5G 加速發展觀點
華為基地台散熱供應鏈的奇鋐(3017)
竟在 7/29 日，董事長夫人申報轉讓手中所有持股澆熄市場買盤信心
隔天股價直接爆量殺到跌停板
(如下圖)根據公開資訊觀測站
奇鋐董事長沈慶行之配偶進行申報轉讓，申讓股數為 1,034,668 股
而目前其自有持股也就是 1,034,668 張
大舉申讓所有持股背後的目的，引起市場擔憂而殺出持股
(圖片來源:公開資訊觀測站)
「內部人申報轉讓」明顯影響市場氛圍
外資、主力賣壓持續湧現
站在小股東立場思考
當自己持股遇到大股東申報轉讓
要如何判斷後市股價方向呢？
◎ 大股東賣股有 5 種「申報轉讓」：1.申報贈與、2.申報信託、3.一般交易
4.配對交易或鉅額交易、5.指定人交易範例
證券交易法第 22 條之 2 及第 25 條規定
為維護證券 市場交易秩序及交易之公平性
由於董事、監察人、經理人、持股超過 10％ 的大股東（以下簡稱內部人）
內部人因身分特殊
對公司財務業務資訊之取得掌握絕對優勢
為防範公司內部人藉由轉讓持股炒作股票
或進行內線交易而損及投資人權益
以及維護證券市場交易秩序及交易之公平性
大股東賣出持股必須事前申報
其轉讓期間自申報日起 3 天後的 1 個月期間內始得轉讓股票
整體而言，只要「申報轉讓」促使內部人手上持股減少
市場上的外資、投信、主力便會聯想
「是否內部人已瞭解公司未來營運前景恐衰退，提早申報轉讓」
進而引發拋售持股賣壓，影響短、中期股價的連續修正
只要內部人的手上持股減少，不論張數的多寡
以古為鏡能知興替
Efron 舉例近 1 年大股東申報轉讓案例
1. 2018/07/11 配對交易轉讓 1.2 萬張國巨（2327）
據台灣證券交易所鉅額交易揭露
大股東盤後配對交易方式出售手上 1.2 萬張持股
當時市場傳言就是陳泰銘前妻
國巨則表示：中國信託託管的元件投資專戶
屬於外部大股東所為
2. 2018/10/16 鉅額交易轉讓 1,300 張 康友-KY
據公開資訊觀測站申報資訊揭露
康友董事長兼總經理黃文烈 9 月減少 133 張持股
投資公司「PROFIT GATEINVESTMENTS LIMITED」9 月持股減少 158 張
分別在 9 月及 10 月各分別以盤後定價交易、鉅額逐筆交易
申讓 300 張、1300 張 康友-KY 股票
3. 2019/04/02 鉅額交易轉讓 9,100 張易華電（6552）
據公開資訊觀測站申報資訊揭露
南茂 2 日申報將 9,100 張易華電股票
以信託方式轉讓給元大證受託信託財產專戶
以鉅額逐筆交易方式轉讓 9,100 張易華電股票
4. 2019/05/13 -05/14 一般交易轉讓合計 7,670 張晶彩科（3535）
據公開資訊觀測站申報資訊揭露
5/13 由田（3455）決議申報轉讓 5,000 張
同時，晶彩科副總經理王子越也同步申讓持股 2,000 張
隔天 5/14，董事繼續跟進賣出 670 張
2 天合計申讓 7,670 張晶彩科（3535）
(延伸閱讀：【申報轉讓篇】由田（3455）處分晶彩科大進補)
如果大股東都已經提前出脫持股，不妨運用「主力買賣超」指標
以「申報轉讓」當日為基準
若出現「主力賣超創過去以來新高」且「股價跌破新低」
則極有可能主力已經開始轉向跑路
此時，讀者不要刻意去撿屍的動作
水能載舟亦能覆舟，應小心以免駛得萬年船！
◎ 結語補充：
整體散熱模組仍在趨勢浪頭上
只是投資人短線應避開籌碼鬆動的奇鋐(3017)
未來 5G 手機功能多元化且功耗只增無減下
手機散熱技術由均熱板（VC）取代原先的熱導管
如：已發表的華為 Mate 20X、三星 Galaxy 10、 LG V50 ThinQ
非蘋陣營在 5G 手機推出相當積極
加上 iPhone 也將於明年推出 5G 手機
市場對於散熱族群手機熱管及熱板的成長空間相當大
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