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◎鴻海最強小金雞，訊芯啃食 5G 商機！
延續（2019/03/28 文章）Efron 分享的 訊芯-KY（6451）
受惠深耕 5G 基礎建設
鴻海集團旗下鴻騰精密（6088.HK）
收購 安華高（Avago）光收發模組事業後
擴大釋出 100G 光收發模組 SiP 封測代工訂單推升訊芯營運
這篇文章就用 CANSLIM 原則來檢視 訊芯-KY（6451）
波段成長股最重要的核心為『獲利能力正在轉強』
正好符合美國知名的成長型投資大師
歐尼爾成長型選股－CANSLIM
強勢股的成長動能來自於
營收成長、獲利跳增、營益率、毛利率
等因素獲利能力的改善
選股最重要的核心為『獲利能力正在轉強』
歐尼爾核心思想為：
『選擇技術面、籌碼面、基本面都創新高的強勢股
如此便能吸引全市場的各種投資人』
不論是基本面、技術面、或籌碼面的投資人
都會以自己主觀的個人看法而買進這支股票
當資金源源不絕的湧入
自然就成為市場熱門主流股
CANSLIM 使用的條件相當簡單
讓選股結合三面合一，建立贏面高的優勢上
◎ Efron 成長型選股模式 CANSLIM 的 7 大條件
原條件 ①.C 季每股盈餘成長
原條件 ②.A 年度每股盈餘成長
雖然台股公司體質問題，不如美國科技巨頭
如：臉書（FB）、蘋果（AAPL）
、亞馬遜（AMZN）、Netflix（NFLX）
等等公司體質足以支撐好幾年的多頭行情
但台股能夠透過每個月 10 號公告的營收數字
掌握基本面開始出現明顯地變化的公司
畢竟營收為獲利的先行指標
以 Efron 選股邏輯為以下 2 條件：
條件 ①.單季每股稅後純益年增率 ＞ 15%
條件 ②.近三月合併營收年增率 ＞ 20%
原條件 ③.N 新產品、新經營團隊、表現創新高
以 Efron 選股邏輯為：新產品、新應用、新訂單的「三新概念」
訊芯-KY(6451) 於 2018 年投入 19 億元
進行廠房與機器設備之添購
主要是看好 SIP 模組展望（擴產後產能增加 180%）
每年的明星產業都有共通點
公司擁有新產品、新應用、新訂單
一旦搭上產業浪頭就不用怕公司接單
只是短期的曇花一現
所謂「以前沒有→現在才有→未來會更多」
正是掌握未來產業趨勢的不滅定律
（圖片來源：訊芯-KY法說會簡報 P10.）
原條件 ④.S 籌碼的供給與需求
以 Efron 選股邏輯為：股本介於 10 億 ~ 50 億之間
股本大小影響在外流通股數多寡與成交量
小型股共通點為『股本輕盈』
（如下圖）訊芯-KY 千張大股東持股占集保總張數比率達 71%
一旦股價伴隨著業績成長而進入主升段
在外流通股數趨於集中，股價上漲時更有爆發力
此時，股價漲勢便容易符合教科書上說的
在突破的起漲前
若出現「量縮價穩」現象代表籌碼安定
股價突破盤整區起漲後
便容易符合「量增價漲」的正常現象
原條件 ⑤.L 指標股相對強度
以 Efron 選股邏輯為：股價 > 60 MA 且 股價表現強過於大盤
(圖片來源：籌碼K線)
條件 ⑥.I 機購法人持股
當 1 間公司的營收持續創歷史新高
外資、投信同步都買超的話
表示公司營運後市展望是具備成長利基的
此時，透過法人的買進可以增加持股勝率
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條件 ⑦.M 股市方向
加權指數趨勢是否為多頭 or 空頭
Efron 建議以季線（60 MA）決定持股比率參考基準
以上就是 Efron 成長型選股模式
方便將目前台股 1,700 多家的上市、櫃公司
做快速的篩選掌握「潛在的成長股名單」
最好在用新產品、新應用、新訂單的「三新概念」
去分析未來的產業是否符合
「以前沒有→現在才有→未來會更多」
這樣才能算是 1 個完整的分析過程
進場時可以使用籌碼面增加勝率
◎ 快速結論：
受惠 5G 基礎建設與資料中心態勢不變
1.2018 年投入 19 億元進行廠房與機器設備之添購
（擴產後產能約增加 +180%）
訊芯 6 月底在中信銀統籌主辦下
完成 3 年期新台幣 39 億元聯貸案簽約
中山廠三期廠房預計下半年完工、2020年量產
屆時將可進一步擴大產能，增添營運新動能
2.鴻騰精密收購 Avago 光收發模組事業後
公司開始取得此部份光收發相關封測訂單
無論是目前主流的 100G 或即將啟動的 400G規格
3.雖然大環境美中貿易戰展望不樂觀
但訊芯表示：已成功將營收架構調整成
SiP 產品、高速光纖收發模組、生物辨識 3 大主動能
預期在終端市場發展性十足
（圖片來源：訊芯-KY法說會簡報 P11.）
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