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前言
美國矽谷銀行（SVB）在48小時內迅速倒閉，引起了廣泛的關注和討論。
大家擔心會不會像雷曼兄弟事件一樣？
矽谷銀行（英語：Silicon Valley Bank，簡稱：SVB）曾經是一家美國大型商業銀行，
總部位於加利福尼亞州聖克拉拉。矽谷銀行是美國大銀行之一，
是矽谷本地存款最多的銀行。2023年3月10日，美國監管機構關閉矽谷銀行，
並由美國聯邦存款保險公司接管了銀行存款，
成為美國金融史上僅次於華盛頓互惠銀行的第二大銀行倒閉事件。
矽谷銀行過去專注於向科技公司提供貸款，
為投資科技和生物技術的風險投資、
基於收入的融資和私募股權公司提供多種服務，
並在其國內市場為高淨值個人提供私人銀行服務。
除了吸收存款和發放貸款外，該銀行還經營風險投資和私募股權部門，
這些部門有時會投資於公司的客戶。
「矽谷銀行倒閉」事件時間點
2023年3月9日矽谷銀行的母公司表示已出售其投資組合中約210億美元的證券，
這將導致第一季度稅後虧損18億美元，令市場感到意外。
該行還出售了12.5億美元的普通股和5億美元的可轉換優先股證券。
消息公布後，包括Founders Fund、Coatue Management
和Union Square Ventures在內的幾家風險投資公司建議其投資組合公司從矽谷銀行撤資，
銀行擠兌。當天，矽谷銀行的母公司SVB Financial Group的股價暴跌60%，
帶動了美國銀行股下跌以及美國三大股指下跌。
3月10日，監管部門加州金融保護和創新部以流動性不足和資不抵債為由關閉，
並由美國聯邦存款保險公司接管了銀行存款。
矽谷銀行倒閉是自2008年金融危機以來最大的銀行，也是美國史上第二大倒閉銀行。
3月12日，拜登政府宣布，所有矽谷銀行存戶可於13日上午領出全額存款，
不過投資者和銀行經理將承受風險。
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矽谷銀行突然倒閉的關鍵原因？
矽谷銀行與SIGNATURE BANK兩家銀行接連出現經營困難，
甚至出現存戶擠兌的情況。這起事件引起了業界和公眾的關注，
也讓人們開始重新關注銀行業的風險和金融市場的穩定性。
銀行業通常以短期貸款賺取中間利差，
但如果過度依賴短期融資，長時間下來就可能會產生虧損。
矽谷銀行過去一兩年間吸納了大量存款，但付出的利息因美聯儲升息而不斷增加。
另外，矽谷銀行長期以十年期的美國國債為主要投資標的，
但美國國債利率比美聯儲升息利率還低，導致矽谷銀行的資產負債表出現虧損。
這種虧損加劇了存戶的不信任和擔憂，最終導致了存戶擠兌。
目前，美聯儲和美國財政部已經接管了矽谷銀行和SIGNATURE BANK暫時穩住了存戶的信心。
但是，這種短期的救援措施並不能解決問題的根本，
只是暫時撐住了有擠兌風險的銀行。如果美國殖利率倒掛風險仍然存在，
那麼美國銀行業可能會陸續出現銀行暴雷的情況，
對整個金融市場和經濟都會帶來嚴重的風險。
E大論點
銀行業面臨殖利率倒掛問題，若問題未解決，全球金融行業都會處於本業虧損的環境。
長短天期殖利率倒掛的問題已經開始收斂，但是尚需持續觀察，
以確認何時殖利率倒掛會解除，倒掛利差是否會再擴大以及倒掛時間是否會維持多久。
全球沒有一家投行可以準確估算解決殖利率倒掛問題所需的時間。
美聯儲可以利用買短期債券、賣掉長期債券的方法，
使殖利率曲線調整回來，但是目前尚未看到這樣的現象。
因此，未來金融市場仍然存在風險，不知哪家銀行會成為下一家破產的受害者。
雖然台灣經濟財政部相關官員認為矽谷銀行事件對台灣的影響不大，
但整體金融環境對金融產業的發展並不利。
此外，市場有一說認為矽谷銀行因為大多借錢給新創或科技公司，
自美國啟動升息循環後，新創公司以超乎預期的速度借貸提款，
讓矽谷銀行承受不住壓力導致破產，未來中小企業借貸只會更加困難。
從矽谷銀行的財報中可以看出，他們對放貸是持非常保守的態度，
在科技新創產業的放貸只占資產的三分之一，相對其他銀行反而比較少。
因此，導致銀行破產的主要原因是美國殖利率倒掛的問題。
此外，經過疫情這兩年，多家大型銀行都在實施緊縮放貸的業務。
像矽谷銀行這樣的中小型銀行也採取同樣的做法。未來企業端借錢的難度將會更高，
對企業是一種警惕，如果新創公司無法提出明確商轉計畫，可能會面臨借不到錢的窘境。
在短期內，金融股的波動還是相當大的。如果想要趁勢抄底，建議不要急著進場，
因為目前還是需要擔心金融業面臨的連鎖性危機尚未解除。
在危機未解除前，進行抄底操作都有風險。若想要進行長期投資，
可以以金融股的股價淨值比為指標，
當股價淨值比長期回到0.8倍以下時，才是價值買點。
若股價淨值比未回到0.8倍以下，就慢慢觀察吧，
畢竟今年金融股也不具備高殖利率優勢。
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