⭐可轉換公司債會影響股價嗎？一文搞懂轉換前後的市場反應
當一家公司需要籌資時，除了現金增資，也可以選擇發行「可轉換公司債」（CB）。
這種債券允許債權人在特定條件下，將債權轉換為公司股票。
簡單來說，就是買一種「附加選擇權」的債券——未來若股價高於轉換價格，債權人就有機會將債換股、賺取價差。
對公司來說，也可用較低利率籌得資金，算是一種相對溫和的融資工具。
CB 發行人通常是中小型公司，操作彈性更大
大型公司多會向銀行借款或發債，但中小企業往往因信用評等或條件限制，無法獲得傳統融資支持。
因此發行 CB（可轉換公司債）對於中小型企業來說，是更有彈性的選項：
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成本比銀行貸款更低
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債券到期可轉換成股權，減少現金還款壓力
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發行程序比現增快速，且不易影響籌碼
對於這類公司來說，發行 CB 可以兼顧資金調度與股權籌碼管理。
關鍵觀察：轉換開放日是股價爆發潛點
CB 的設計會設定一個「轉換價」，當市價高於轉換價，投資人就有誘因將債轉股，參與公司成長。
通常在轉換開放前幾天，股價若明顯低於轉換價，市場有時會出現「提前卡位」買盤，期待轉換前拉抬行情。
以「動力二」（65912）為例：
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轉換價格：64.02 元
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關鍵時間：2020 年 12 月 2 日開放轉換
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當時「動力KY」（6591）股價連續飆升，一度觸及 81.90 元高點
當轉換價遠低於股價時，債券投資人幾乎確定可以「套利」，進而轉股、稀釋籌碼。
同時原股東若想維持持股比例，也可能加碼回補，短期內形成雙向買盤動能。
投資人如何解讀可轉債轉換行情？
如果你發現某家公司 CB 即將進入開放轉換階段，可以留意以下兩點：
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股價是否仍低於轉換價？若是，有機會提前卡位、博反彈
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是否近期有量能放大、法人小幅佈局？通常為轉換行情前兆
這類轉換價與市價之間的價差，往往會創造一段可觀的套利空間。
E大小結:
可轉換公司債是一種結合債與股特性的工具，既提供公司資金來源，也為投資人創造選擇權價值。
當轉換條件接近達成，市場常出現短線價格異動，形成套利與回補共振機會。
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