除權除息是什麼？搞懂除權息的「股利計算」與「股價變化」機制
前言：股利不是白拿的餡餅
「領股利」是許多新手踏入股市的主要原因之一。
然而，大多數人卻沒搞懂一件事：
除權除息並不是天上掉下來的餡餅，而是公司將資產「左手換右手」的行為。
如果你只關注「我領到多少錢」，卻不理解 「除權息後股價會發生什麼變化」，
你可能錯將股價下跌當成虧損，或誤以為自己賺到了額外的收入。
本文將帶你徹底搞懂除權與除息的機制、如何計算股利，
以及最重要的：真正獲利的關鍵—「填權息」。
第一部：核心觀念：除權息與股價的必然調整
1.1 除權息的本質：資產挪移
當公司宣布發放股利時，這筆錢是從公司帳上的 「股東權益」 中撥出來的。
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發生當下： 股東獲得股利，公司的總資產與股東權益同步減少。
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股價反應： 為了維持市場公平性，股票價格會在 「除權息日」 當天，按發放的股利金額，等比例扣除。
1.2 搞懂兩個關鍵日期
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除權息日： 股價進行調整的當天。在這天之前買入股票的人，才擁有領取股利的權利。
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股利發放日： 股利（現金或股票）實際進入你帳戶的日子，通常在除權息日後數週或數月。
【延伸】 清楚在除權息日之前完成買入，才能順利領到股利，
推薦複習 新手第一次買股票必做的5 件事（從零開始）。
第二部：除權 vs. 除息：現金股利與股票股利的區別
2.1 除息 (現金股利)：直接給你現金
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定義： 公司發放 「現金」 給股東
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計算方式： 通常稱為 「配息 $X$ 元」，代表每 1 股發放 $X$ 元現金。
- 股價調整： 股價會扣除每股配發的現金金額。
除息參考價 = 前一日收盤價 – 每股配發的現金
2.2 除權 (股票股利)：給你更多股票
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定義： 公司發放 「股票」 給股東，通常稱為 「配股 $X$ 元」。
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計算方式： $X$ 元股票股利代表每 1,000 股可獲得 $X \times 100$ 股。
- 股價調整： 股價會根據發放的股數進行稀釋調整。
除權參考價 = 前一日收盤價 / (1 + 每股配發的股票股利)
【延伸】 許多新手會從 ETF 開始，而 ETF 的配息政策是其核心吸引力之一。
第三部：真正獲利的關鍵：從股利到填息策略
要真正將股利轉化為實質獲利，你需要掌握 「填權息」 的三大步驟：
3.1 第一步、釐清填息的本質與獲利機制
填息之前先了解「除權息」是什麼？
領股息就像把錢從左邊口袋拿到右邊口袋， 除權息前後資產價值不變，
因為公司的市值與股價也會等幅下降， 除權息後，收盤價必須「填權息」，
也就是股價站回除權息前的價位，投資人才算真正獲利。
（圖片：E 大教你用 200 張圖學會 K 線籌碼 / 可點擊圖片放大或儲存）
3.2 第二步、「成長」與「價值」才容易成功填息的個股
股價容易領先基本面 3 個月以上，
殖利率高不一定是填息的保證，
如果殖利率高的原因來自於「資本公積」（非來自當年度的盈餘）
自然除息後因為公司成長有疑慮，股價就容易有貼息的風險。
因此，想找容易填息的個股為以下 2 大方向：
產業趨勢向上的營收成長股 或 體質穩健的價值股， 法人、內資主力、大股東才有意願持續布局。
3.3 第三步、增加高殖利率、買進勝率的 2 個最佳時間點
掌握時間點，能讓你在低點買進高品質的個股，提高填息機率：
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時間點 1： 上市櫃公司 11 月份到 3 月份的財報空窗期
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時間點 2： 上市櫃公司 5 月份的第一季財報淡季效應
（圖片：E 大教你用 200 張圖學會 K 線籌碼 / 可點擊圖片放大或儲存）
3.4 為什麼有些股票無法填權息？
無法填權息的主要原因在於市場對該公司未來成長性的信心不足。
如果市場認為公司將來無法創造足夠的盈餘來支撐股價，股價便無法在短時間內漲回。
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系統化提醒： 一家有紀律、體質好的公司，通常能夠穩定地完成填權息。
【延伸】 理解除權息日後股價下跌是正常的，可以避免新手將「正常調整」誤判為「崩盤風險」而恐慌賣出。
推薦閱讀 投資一定要知道的風險：怎麼避免一次重傷？。
總結與下一步行動
除權息的本質是公司價值的重新分配，而不是額外收入
真正的獲利來自於「股價的成長」和「成功填權息」
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總結口訣： 股利入袋為安，但要漲回原價才算真賺
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